Почему средняя доходность обманчива
«Средняя доходность 10% в год» звучит убедительно, но реальный результат часто оказывается ниже. Причина — разница между простым средним и тем, как деньги растут на самом деле. Разбираем ловушку.
Среднее арифметическое врёт
Простое среднее доходностей по годам не равно реальному росту капитала. Из-за того, что убытки и прибыли влияют на разную базу, фактический (среднегеометрический) результат всегда ниже среднего арифметического.
Причина — асимметрия просадок: чтобы отыграть падение на 50%, нужен рост не на 50%, а на 100%. Крупные убытки «весят» больше, чем кажется по средним цифрам.
Пример
Что это значит для инвестора
Реклама и обзоры часто показывают среднюю доходность, завышая ожидания. Ориентироваться нужно на фактический рост капитала за период, а не на арифметическое среднее по годам.
Отсюда практический вывод: избегать крупных просадок важнее, чем гнаться за рекордными годами. Волатильный актив со «средней» доходностью может дать меньше стабильного.
Как оценивать доходность правильно
Смотрите на итоговый результат за весь срок (во что превратилась вложенная сумма), а не на среднее по годам. Учитывайте волатильность и просадки, а не только среднюю цифру.
Диверсификация и снижение крупных просадок улучшают реальный результат сильнее, чем погоня за максимальной средней доходностью. Стабильность на дистанции выигрывает.
Подберите подходящий вариант под свою сумму и срок.
Инвестиции и доходность